通宝能源(600780):依托控股股东优势渠道 拟签订煤炭采购合同
看好公司转型综合能源前景,仍维持对通宝能源"谨慎推荐"评级
目前公司拥有发电和配电两大业务线条,考虑到配电行业利润具有一定的稳定性,以及所属吕梁临汾地区工业经济的快速发展,我们认为未来公司盈利有望保持稳中有升。集团层面看,公司作为控股股东旗下唯一的资本运作平台,山西国电将逐步实现整体上市,我们仍看好公司转型综合能源前景。
公司发电业务财务负担较小,本次合同的签订将有效控制燃料成本,在全行业出现亏损的情况下,公司发电业务经营情况有望好于行业平均。
以公司现有资产盈利情况合理测算,预计2011年、2012年和2013年EPS分别为0.29元、0.38元和0.51元,对应PE分别为26.83倍、20.47倍和15.25倍,给予"谨慎推荐"评级。
风险提示:尚须股东大会表决通过
